❤內參－芒格新訪談：投資成功的三點原因

出處：芒格新訪談：投資成功的三點原因


4月23日，95歲的查理·芒格接受了《華爾街日報》兩位記者長達6小時的採訪。

微信公眾號“人民幣交易與研究”編譯了這次採訪的內容。

採訪內容涉及面很廣，我們從裡面挑選出幾個點為你轉述下。
首先來看下芒格對投資的看法。

記者問芒格，如果查理·芒格現在才開始做投資，他會怎麼做？
芒格的答案是，用本傑明·格雷厄姆的方法。

本傑明·格雷厄姆是巴菲特最開始做投資時的導師。

他的方法是，尋找那些得到比付出的要多的機會。

芒格認為，這是一個永不過時的、最基本的原則。所有好的投資其實都是如此。
只不過，每個人會在不同的地方去找這種機會。

有人關注消費品、有人關注不良債務、有人關注不斷上漲的股票。

芒格用釣魚來比喻投資，知道在哪裡能釣到大魚，也是一個訣竅。
喜馬拉雅資本管理公司的創始人李錄是芒格的門生，也是芒格家族資產的管理者。

芒格說，李錄就精通這一點。

“他在有魚的地方釣魚，那裡有很多優秀的、實力強大的公司，價格非常便宜。”
李錄挑選的地方是中國和韓國。比如，韓國有一個叫不倒翁（Ottogi）的食品公司。

這家公司擁有韓國95%的醬料市場，因此就擁有了產品定價能力。這就是一條大魚。

芒格和巴菲特還發明了一個詞叫“金錢頭腦”。

所謂“金錢頭腦”是指，一種能自動理解投資和金錢的思維或意識。

芒格說，在他90多年的人生閱歷中，

他發現，人們要么擁有它，要么就沒有。如果沒有，就很難把這種意識創造出來。

芒格說，他跟巴菲特在管理伯克希爾·哈撒韋公司時有一個秘密，

那就是，“把權力交給擁有它的人”。把權力交給已經擁有權力的人，

在投資領域，指的就是，挑選出那些擁有金錢頭腦的人。

其次，芒格談論了在他看來，他和巴菲特如此成功的原因。

我們把他在訪談中講到的原因歸結為三點。

第一點是，避免愚蠢。

芒格說，伯克希爾成功的秘訣就在於，找出愚蠢，然後避免愚蠢。

有些人收集郵票，而芒格收集瘋狂和荒謬，然後避開瘋狂和荒謬。

他開玩笑說，如果是從事量子力學研究，那他算不上優秀，

但是，只靠避免愚蠢，在投資上，他就比很多掌握量子力學的人做得要好。 

“這是平庸之輩獲得成功的一種方式。成為一個天才是很難的。

我只是想避免愚蠢，包括天才的愚蠢。

這會使一個有中等能力和中等工作習慣的人能得到比他應得的多得多的東西。”
很多在某些方面非常聰明的人，會在自己的領域之外做一些愚蠢的決定。

而芒格與巴菲特的做法是，“把世界上的愚蠢收集到一個清單裡，盡量避免清單上的一切。”
巴菲特和芒格都認為，“盡可能保持理性是我們的道德責任”。

芒格給理性下了一個定義：

知道事情是如何運作的，什麼行得通，什麼行不通，以及為什麼行得通。

第二點是，保持無私的名聲。

儘管投資經常跟貪婪和自私聯繫在一起，

但不像很多人以為的那樣，在投資界必須要做到極端的自私。

芒格說，如果有一個體面和無私的名聲，那你會賺更多的錢。

伯克希爾在投資和收購公司時就受益於好名聲。

因為，那些公司都是企業家們用畢生時間建立起來的，

他們當然願意把公司交給那些好的投資者。

 “良好的道德聲譽是非常寶貴的。一味索取而不給予絕對是一場災難。”

第三點是，不要有官僚作風，具體而言就是少開會。

芒格說，官僚主義會帶來功能障礙。作為一家世界500強公司，伯克希爾幾乎沒有會議。

 “如果巴菲特參加一個有很多人在說蠢話的大型會議，他會感到頭痛。

伯克希爾的部分秘密在於，我們沒有會議，沒有官僚作風。”

以上就是投資大神查理·芒格在最新的一次訪談中，對於投資，以及投資成功原因的看法。

如果今天才開始做投資，他會遵循一個簡單的投資原則：找到那些得到比付出多的機會。

他把自己和巴菲特成功的原因歸結為：

保持理性避開愚蠢、保有好名聲，以及沒有官僚作風。希望對你能有啟發。


本期內容改寫自：《查理·芒格：我的粉絲主要是中國和印度的書呆子》
見於：微信公眾號 人民幣交易與研究

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摘要：
如果查理·芒格現在才開始做投資，他會怎麼做？
芒格的答案是，用本傑明·格雷厄姆的方法。
本傑明·格雷厄姆是巴菲特最開始做投資時的導師。
他的方法是，尋找那些得到比付出的要多的機會。

芒格和巴菲特如此成功的原因。
1. 避免愚蠢
　找出愚蠢，然後避免愚蠢。
　有些人收集郵票，而芒格收集瘋狂和荒謬，然後避開瘋狂和荒謬。
　把世界上的愚蠢收集到一個清單裡，盡量避免清單上的一切。”
　其次，盡可能保持理性是我們的道德責任。
　芒格給理性下了一個定義：
　知道事情是如何運作的，什麼行得通，什麼行不通，以及為什麼行得通。
2. 保持無私的名聲
3. 不要有官僚作風，具體而言就是少開會