出處：巴菲特在19年股東大會上說了什麼
一年一度的伯克希爾·哈撒韋股東大會是商業世界最受矚目的事件之一。
第三個有意思的話題是關於護城河和能力圈的。
在對人性的學習上，巴菲特說，
1. 伯克希爾的投資，不是一個中央集中運作的方式，
公司會有一些專門的人，去了解不同的資產領域，
包括公共事業、液化天然氣、鐵路，也包括5G或世界上任何一個行業。
2. 巴菲特和芒格喜歡護城河，
喜歡佔據市場主導地位的公司，但是不想參加一個不理解的比賽。
如果科技公司確實能建立護城河的話，會非常有價值。
但還是不會投資看不明白的科技股。
不過，旗下的投資經理可能會投資，因為他們更熟悉科技領域，這屬於他們的能力圈。
巴菲特和芒格堅持的原則是：
持續辨別出那些有護城河的公司，但是，也要待在自己的能力圈內。
儘管這有時候會犯錯誤，但不會貿然進入一個新領域，僅僅因為別人告訴要這麼做。
他們可能會僱傭10個完全專注於新領域的人來投資。
你不會想去一個牙醫那裡看骨科疾病。
所以最常規的一種方式就是慢慢收窄專業範圍，實現精細化專業化。
3. 開心的程度跟財富的數量並不成正比，
你不用在這上面做太多延遲滿足，現在有一些錢也可以拿出來讓自己生活更開心。
4. 必須通過更多的閱歷和更多的積累去學習人性，這一點是無法通過閱讀學習的。
芒格則引用了新加坡國父李光耀的一句話：“看看什麼是行之有效的，然後去行動”。
也就是，找到真正行之有效的方式，看看其他人是怎麼做事的，然後去真正踐行。
一年一度的伯克希爾·哈撒韋股東大會是商業世界最受矚目的事件之一。
今年的大會在5月4號舉行。在1970年代，巴菲特股東大會只有6個人參加。
而現在，每年都有超過3萬人從各地來到美國中西部小城奧馬哈，
朝聖一般聆聽巴菲特和芒格的談話。兩位投資界神話般的人物，
會在股東大會上回答投資者提出的問題。
從巴菲特和芒格超過6小時的問答中，我們整理出一些有意思的點分享給你。
首先是關於政治的話題。
首先是關於政治的話題。
巴菲特說，他不能盲目行使自己的公民權利，也不應該隨意發表自己的政治觀點。
在發表政治觀點時，他會非常謹慎，因為很多人會認為，他是在代表公司發表意見。
伯克希爾投資了不少涉足公共事業的公司，比如鐵路和能源。
伯克希爾投資了不少涉足公共事業的公司，比如鐵路和能源。
這些公司所在的行業都屬於高監管行業，
因此，這些公司旗下有政治行動委員會，
工作就是進行政治遊說，以爭取對自己有利的監管條件。
但是，巴菲特說，伯克希爾公司在50多年的歷史中，
從來沒有做過“政治獻金”的舉動，也就是捐錢給某個政客，希望獲得有利的政策。
他曾經支持過麥凱恩競選總統，2016年總統大選中他支持希拉里，反對特朗普。
但是，巴菲特希望能夠嚴格區分開自己的個人主張和公司主張，
雖然他是這家公司的靈魂人物。他說：“伯克希爾不應該被利用，
不應被我個人的政治主張所左右。我的個人主張都是我的個人意見，不代表伯克希爾。”
巴菲特對自己在政治上的定位是，“一個純粹的資本主義者。”
在他看來，如果沒有市場經濟系統，沒有法治，美國不會這麼繁榮，
他也不會有今天的成就。當然，作為一個資本主義者，他確實不希望有太多的監管。
芒格補充說，政府需要做的是，建立一個社會安全網，這樣做能讓國家更加繁榮。
芒格補充說，政府需要做的是，建立一個社會安全網，這樣做能讓國家更加繁榮。
“我們不喜歡的是政府的愚蠢行為，比如說太多地干預我們的管理。”
比如，在醫療領域。美國政府17%的預算都投入在醫保上，但是巴菲特和芒格認為，
私營企業在醫保方面，會比政府機構做得更出色，醫保不需要全部靠政府來推動。
其次，關於變化和趨勢。一位提問者問到如何在5G時代投資。
其次，關於變化和趨勢。一位提問者問到如何在5G時代投資。
芒格非常坦率地說，自己對5G不太了解。
巴菲特的回答則是，
伯克希爾的投資，不是一個中央集中運作的方式，
公司會有一些專門的人，去了解不同的資產領域，
包括公共事業、液化天然氣、鐵路，也包括5G或世界上任何一個行業。
巴菲特說：“世界在劇烈改變，這是肯定的。50年前跟現在完全不一樣。”
巴菲特說：“世界在劇烈改變，這是肯定的。50年前跟現在完全不一樣。”
50年前，投資者會投資紡織公司、製鞋公司或百貨公司，這些公司是當時的基礎行業。
比如伯克希爾·哈撒韋最早其實是一家紡織公司的名字。
今天，投資者熱衷投資的行業已經完全變化。
再之前，1800年時，80%的美國人還都是農民。
因此，要歡迎更多的變革，
但是，錢也必須放在正確的地方，也就是投資在正確的行業和公司上。
第三個有意思的話題是關於護城河和能力圈的。
一位9歲的美國女孩提問，巴菲特和芒格是否應該多投資一些科技平台公司，
比如亞馬遜、谷歌、阿里巴巴、騰訊。巴菲特從護城河和能力圈角度來回答這個問題。
他說：
“我們喜歡護城河，喜歡佔據市場主導地位的公司，
但是不想參加一個我們不理解的比賽。
如果科技公司確實能建立護城河的話，會非常有價值。
但我們還是不會自己來投資看不明白的科技股。”
不過，旗下的投資經理可能會投資，因為他們更熟悉科技領域，這屬於他們的能力圈。
巴菲特和芒格堅持的原則是：
持續辨別出那些有護城河的公司，但是，也要待在自己的能力圈內。
“儘管這有時候會犯錯誤，但我和芒格不會貿然進入一個新領域，
僅僅因為別人告訴我們要這麼做。我們可能會僱傭10個完全專注於新領域的人來投資。”
有人提問說，世界變化這麼快，是應該堅持拓展自己的能力圈，
有人提問說，世界變化這麼快，是應該堅持拓展自己的能力圈，
還是乾脆就待在能力圈內。巴菲特的答案是：“如果你能持續擴張能力圈，
當然要這麼做，但是你不能強迫拓展能力圈的進度。我這麼多年大概也就拓展了一點。”
第四個值得分享的話題，是他們對於專注的看法。
第四個值得分享的話題，是他們對於專注的看法。
一個提問者提到，今天的投資環境已經比巴菲特和芒格開始做投資時競爭激烈很多。
巴菲特承認這了這一點，但是，“現在雖然競爭更激烈，但也更有趣。”
如果他是現在進入投資界，他的做法是：
如果他是現在進入投資界，他的做法是：
通過廣泛的閱讀，來嘗試了解，哪些業務和生意，是自己有更多專業知識和理解力的。
比如，如果發現保險業務自己更容易理解，對比之下零售業務就有難度，
那麼，就把更多精力投入保險方面。
“對一件事情知道得非常深刻非常多，就會給你帶來一些優勢。”
芒格的建議也是專業化，
“你不會想去一個牙醫那裡看骨科疾病。
所以最常規的一種方式就是慢慢收窄專業範圍，實現精細化專業化。”
兩位投資大師還談論了關於使用槓桿投資、延遲滿足和學習人性的話題。
巴菲特反對使用槓桿投資，也就是藉錢來投資。
兩位投資大師還談論了關於使用槓桿投資、延遲滿足和學習人性的話題。
巴菲特反對使用槓桿投資，也就是藉錢來投資。
他和芒格都曾目睹過一些高智商的人，因為使用槓桿而把生意搞砸。 “
非常聰明的人，用自己的錢，有很多年的經驗，最後卻一敗塗地。”
關於延遲滿足，雖然現在幾乎所有人都在提倡延遲滿足。
關於延遲滿足，雖然現在幾乎所有人都在提倡延遲滿足。
但是巴菲特說，其實及時享樂也是一種方式，尤其是當為了延遲滿足儲蓄讓你不高興時。
巴菲特知道很多有巨大財富的人，並不會因為自己的財富而變得非常開心。
“開心的程度跟財富的數量並不成正比，你不用在這上面做太多延遲滿足，
現在有一些錢也可以拿出來讓自己生活更開心。”
在對人性的學習上，巴菲特說，
必須通過更多的閱歷和更多的積累去學習人性，這一點是無法通過閱讀學習的。
芒格則引用了新加坡國父李光耀的一句話：
“看看什麼是行之有效的，然後去行動”。
也就是，找到真正行之有效的方式，看看其他人是怎麼做事的，然後去真正踐行。
最後，有人提問，巴菲特和芒格在意見衝突時，如何處理。
最後，有人提問，巴菲特和芒格在意見衝突時，如何處理。
巴菲特回答說，也許大家不相信，但是他們合作的六十多年中，
雖然他們會有意見不合，但是，兩個人從來沒有產生過爭執，對彼此生氣。
巴菲特開玩笑說，芒格比他更聰明，
“他覺得不值得花費時間因為某些事情生氣、導致情緒波動。”
以上就是巴菲特和芒格兩位投資大師在2019年股東大會上談到的一些有啟發的觀點。
以上就是巴菲特和芒格兩位投資大師在2019年股東大會上談到的一些有啟發的觀點。
希望對你能有幫助。
本期內容改寫自：2019巴菲特股東大會問答實錄(4萬字版)
本期內容改寫自：2019巴菲特股東大會問答實錄(4萬字版)
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摘要：1. 伯克希爾的投資，不是一個中央集中運作的方式，
公司會有一些專門的人，去了解不同的資產領域，
包括公共事業、液化天然氣、鐵路，也包括5G或世界上任何一個行業。
2. 巴菲特和芒格喜歡護城河，
喜歡佔據市場主導地位的公司，但是不想參加一個不理解的比賽。
如果科技公司確實能建立護城河的話，會非常有價值。
但還是不會投資看不明白的科技股。
不過，旗下的投資經理可能會投資，因為他們更熟悉科技領域，這屬於他們的能力圈。
巴菲特和芒格堅持的原則是：
持續辨別出那些有護城河的公司，但是，也要待在自己的能力圈內。
儘管這有時候會犯錯誤，但不會貿然進入一個新領域，僅僅因為別人告訴要這麼做。
他們可能會僱傭10個完全專注於新領域的人來投資。
你不會想去一個牙醫那裡看骨科疾病。
所以最常規的一種方式就是慢慢收窄專業範圍，實現精細化專業化。
3. 開心的程度跟財富的數量並不成正比，
你不用在這上面做太多延遲滿足，現在有一些錢也可以拿出來讓自己生活更開心。
4. 必須通過更多的閱歷和更多的積累去學習人性，這一點是無法通過閱讀學習的。
芒格則引用了新加坡國父李光耀的一句話：“看看什麼是行之有效的，然後去行動”。
也就是，找到真正行之有效的方式，看看其他人是怎麼做事的，然後去真正踐行。
