❤內參－查理·芒格：優秀表現與價值投資

出處：查理·芒格：優秀表現與價值投資


伯克希爾·哈撒韋公司副董事長、巴菲特的搭檔查理·芒格接受《喻見》欄目採訪時說，

他最驕傲的成就是伯克希爾·哈撒韋的表現一直如此可信，沒有醜聞。

他說：“我們經歷過經濟衰退、戰爭等各種事情，但我們一往無前”。

芒格表示，伯克希爾·哈撒韋公司之所以有這樣的表現，有一個秘密，

就像英國詩人吉卜林曾經說過的那樣，

“當你失去所有的時候，一定要保持頭腦清醒，如此才能成為一個真正的男人。”

這一點也是芒格和巴菲特共同的想法。

芒格認為：

“如果你對知識、性格和習慣有著堅定的秉持，當其他人都發瘋時，你就不會發瘋。

在任何一個現代化的時期，所有的銀行家都可能會瘋狂，

所有的投資銀行家都可能會瘋狂，如果你能夠保持頭腦清醒，這就是一件了不起的事。”

芒格曾說過“40歲以前沒有真正的價值投資者”，

在接受采訪時，他再次解釋了價值投資定義：

價值投資就是得到比付出的代價更高的投資，每一筆好的投資都是一項價值投資，

因為它的內在價值超過了你支付的價格。有些人只會在破產公司裡尋找有價值的投資，

想要重組它們，還有人在別人看都不會看一眼的小公司裡尋找。

伯克希爾·哈撒韋則是越來越多地去尋找那些真實價值超過自己市值的公司，

因為這些公司在未來幾年將會有出色的表現。


曾經“不投資科技股”的伯克希爾·哈撒韋公司，

如今已擁有蘋果公司約5%的股份，而且未來還會繼續增持。

芒格說，投資蘋果公司是一個例外，因為與類似股票相比，蘋果股票的價格沒有那麼昂貴，

而且它也越來越具有拓展性和延伸性，更像是電子消費品公司。

在蘋果之前，伯克希爾·哈撒韋沒有投資過互聯網公司，

不過他們會使用互聯網來獲得它的優勢，

比如，伯克希爾·哈撒韋持有的汽車保險公司Geico就通過互聯網賺了數十億美元。

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摘要：
就像英國詩人吉卜林曾經說過的那樣，
“當你失去所有的時候，一定要保持頭腦清醒，如此才能成為一個真正的男人。”
這一點也是芒格和巴菲特共同的想法。
芒格認為：
“如果你對知識、性格和習慣有著堅定的秉持，當其他人都發瘋時，你就不會發瘋。
在任何一個現代化的時期，所有的銀行家都可能會瘋狂，
所有的投資銀行家都可能會瘋狂，如果你能夠保持頭腦清醒，這就是一件了不起的事。”